更致命的是，他们还同时保留了联邦存款保险公司（FSLIC）的保险机制。
这下就好玩了！
有了这两条政策，对于这些储贷机构来说，赚了钱就是自己的，亏了？有联邦保险兜底。
这种“赚了归自己，亏了纳税人扛”的机制，大概只有圣人和傻子才不放手一搏。整个储贷系统的风险，从“流动性”转向了“资产质量”。
人性是经不起考验的。那些储贷机构的负责人，既不是傻子，也不是道德圣人，结果可想而知，大量存款流向高风险投资。
到了86年，压垮骆驼的最后一根稻草落下。政府取消了房地产投资的税收优惠，国际油价又开始暴跌，严重依赖能源产业的西南部经济受重创，房地产泡沫破灭。那些高风险的投资，尤其是房地产相关贷款，开始大量亏损，坏账堆积如山。
87年，为这些储贷机构提供保险的存款保险基金宣告耗尽。然而，里根政府信奉自由市场，坚持去监管政策，并未出台任何有效的管制措施，放任这个窟窿越捅越大。
到了88年，资产端彻底崩盘，储贷机构面临实实在在的偿付能力危机，大规模倒闭潮开始涌现。
里根眼瞅着自己马上要卸任了，索性当起了鸵鸟，完全不管，把这个超级烂摊子，原封不动地留给了接任的布什。
到89年，纸已经包不住火。这场危机眼看就要全面爆发，布什是肯定躲不过去的。
那么，历史上布什政府是怎么处理的？
当然是苦一苦百姓了！
接下来几年，美国政府，拿着美国的纳税人钱，给那些投机资本家擦屁股，光明面上就花了约1600亿美金。将各种隐形花销算上，超过3200亿！如果算上危机带来的各种直接、间接经济损失，估计超过5000亿。”
幸好这个年代，全球各国的金融联系还不像二十年后那么紧密，否则，这次储贷危机造成的破坏，绝不会弱于2008年的次贷危机。
许明德消化完迄今为止的信息，问：“那我们如何应对？”
何言超微微一笑，道：“对我们而言，危机，尤其是别人家的危机，往往意味着机会。但我们的主力资金都布局在更有价值的地方了，美国这波危机，小小玩一手就行，知道RJR纳贝斯克吗？”
许明德当然知道，那是美国的消费品巨无霸。云斯顿、沙龙香烟，奥利奥、乐之饼干……都是响当当的牌子。
现金流稳定，堪称最优质的蓝筹股之一。可他们的股价并不高，这让董事会很不满意。眼下，烟草业务还面临着健康诉讼，搞不好要赔一大笔。
许明德明显兴奋起来了，“我们收购它？”
何言超闻言，微微摇头：“不，等人来收购它。”
“等人收购？”许明德一愣，“你想当黄雀，就像MAC？”
“不，这次有新花样。我们的目标是……银行。”
许明德恍然，刚还在讲储贷危机，这就连上了。
现在的美国金融环境，储贷危机暗流涌动，多少银行在泥潭里挣扎，靠着账面游戏和监管的宽容在硬撑？
“RJR纳贝斯克，市值超过一百五十亿美元，现金流稳定意味着它是最好的抵押品。在这样的背景下，如果有人想要收购，你觉得会用什么方式？”
许明德立马给出答案：“你是说，高杠杆？”
杠杆收购指的是用收购目标自身的资产和未来收益作为抵押，从银行借钱收购该目标。这在美国华尔街并不少见，只是规模大小而已。”
“没错。”何言超点点头，“如此巨额的收购，发起方自身的实力再强，也必然需要借助巨大的财务杠杆。”
“我们现在不需要去猜具体会是哪家机构动手，也用不着断定它一定会用最极端的杠杆模式。我们只需要看清一点：在储贷危机的大环境下，无论哪家美国银行，只要被卷入这种百亿美元级别的巨型收购案，为其提供天量融资，它自身所承担的风险将会被急剧放大，变得极其脆弱。”
再说一遍，人性是经不起考验的！
在美国当前的大环境下，没有哪家银行的屁股是干净的。唯一的区别在于，目前是否面临兑付危机。