生意越做越大，把路给走宽了。
当范无眠得知，上个月内地和港城山贼王基金，外加搏时基金，单月总共募集到超过237亿人民币托管资金时候，他正感慨于短期内日子不会比现在更好过了。
意外又从高盛集团接到消息，说他们计划用25亿美元，收购自己手上的25%保尔森对冲基金股分。
也就是说，去年赚麻了的高盛集团，为保尔森对冲基金开出了整整100亿美元的估值，很有可能再通过协商，往上稍微涨一涨。
范无眠在听说这件事的第一时间，立马开始计算起这个报价是否合理。
目前保尔森对冲基金，总共打理着超过280亿美元的客户资产，等到几支去年大涨的封闭基金接连到期，以现如今的收益来看，预计能赚到三四十亿美元，其中有四分之一可以被分到范无眠手上。
而假设一战成名的约翰·保尔森，未来能凭借超高人气，将基金规模维持在300亿美元以上，但其收益率不足以触发20%的超额业绩提成。
那么按照2%的常规管理费计算，这300亿美元一年能给公司带来6亿美元左右的毛利润，由于对冲基金公司管理团队规模小，大概能剩下5亿美元的税前净利润。
按照最低数字计算，假设封闭基金提前解散，事后范无眠应该拿到10亿美元的业绩提成，那么多出来的15亿美元，相当于提前套现未来好几年的分红。
对冲基金公司一般没有准确的市场估值，因为业绩变动实在太大了，也许某一段时间之内私募基金产品出现亏损，客户们就会大量流失，导致保尔森对冲基金规模缩水。
在面临巨大不确定性的情况下，高盛集团开出的这个价格已经还不错，似乎对保尔森对冲基金的发展前景比较乐观。
当范无眠给家族办公室的齐经理打去电话，对方也建议说：
“如果价格还不错，我觉得应该抓住机会卖掉，看情况可能是高盛集团存在着某些需求，比如试图跟保尔森对冲基金联手，从大客户手上榨取利润。”
“保尔森对冲基金在范先生你手上，管理规模可能只有百亿美元，到了高盛集团手上，总规模却有可能增加到五六百亿美元，人家在投行市场上积累那么多年，全球无数企业、富豪都是高盛的大客户。”
“虽然次贷市场还有机会继续下跌，金融危机的迹象也越来越明显，等到彻底榨干利润，那时再想快速卖出这25%的股份可能就困难了。”
“如果在手上持有两三年，反而可能会错过许多其他的投资机会，一旦金融危机爆发，市场上遍地都是便宜筹码，那时候手上握有大量现金的人，才过得最滋润”
范无眠听完，明显察觉齐经理语气激动，有点沉不住气了。
换个角度来看，手下高管们的利益，和他这个老板之间的利益，很多时候并不一致。
保尔森对冲基金赚了钱，跟家族办公室的这些高管们没有太大关系，但要是手握25亿美元对外投资，那么这些家族办公室的成员们，就能游刃有余对外重新配置资产，从中继续赚取巨额奖金了。
所以手底下高管们的声音要听，却也不能任由他们摆布，这需要范无眠自己权衡利弊，站在自身利益的角度上拍板做决定。
不过范无眠早就惦记着出售保尔森对冲基金股份，跟它的创始人约翰·保尔森话不投机，尿不到一个壶里，很难长期维持合伙人关系，只是高盛集团忽然主动提出收购，有点打乱他之前的计划了。
深感纠结之余，范无眠接着开口说道：
“我明白接下来持有现金的重要性，实际上本来就准备过几个月再套现这批股份。”
“可能是之前我评估保尔森对冲基金估值的消息，传到了高盛集团那边了吧，华尔街果然藏不住秘密，被人看出了我有出售的意愿。”
“我也倾向于套现，问题是25亿美元这个数字让我有点头疼了，毕竟保尔森对冲基金的业绩还在增加，要是等年底再交易，也许一次性就能拿到15亿美元左右的分红，剩下的25%保尔森对冲基金股份，价值肯定不止10亿美元，这其中的差价可能高达10亿美元.”
如果不出意外，在2008年年底之前，约翰·保尔森就会提前解散几支专门瞄准次贷和美国楼市的基金，从而获得业绩提成。
到那时，一笔巨额分红会被打进范无眠的账户里，15亿美元的预估数字，并不会显得太夸张。
而早已一战成名的保尔森对冲基金，仍然能够从华尔街众多资管公司当中脱颖而出，获得客户们的信任和青睐，从而将名气进一步变现。
要是到那时管理的资金规模，仍然能达到300亿美元左右，那么范无眠持有的25%股份，或许就能价值15亿甚至是20亿美元，取决于具体的托管资金规模。
这也就代表着间隔1年进行交易，当中的利差或许会有5亿至10亿美元的差距，让范无眠有点肉疼。
主要是因为同时间段内，即使他拿到高盛集团给的25亿美元，收益率也很难跑赢保尔森对冲基金。
这么大一桩生意，需要考虑的问题有点多，错过一个决定也许就会损失几亿美元，当然应该慎重点。
听完范无眠的话后，齐经理掰着手指头算道：
“myth+视频网站的预算还没着落，内地的房地产项目也要钱开发，加上银行利息、汽车工厂之类，感觉范先生你应该考虑一下现金的事情了。”
“即使卖掉保尔森对冲基金的股份，仍然持有wm-罗杰斯对冲基金的多数股，这显然也是一次风险对冲。”
“或许美联储很快就要疯狂降息，想办法解决次贷窟窿也说不定，把它卖掉，持有大量资金，能让你的处境更安全”
范无眠认真听完，回道：
“这些我也考虑过，确实不想再承受太大的压力，舒坦过一段时间的好日子。”
“麻烦你们帮我估算一下，我持有的这批股份具体价值多少钱，以高盛集团心黑手辣的行事风格，绝对不会做赔本的买卖，我担心会被资本做局。”